Item gefilterd op datum: december 2012

Informele risicokapitaalmarkt

v ontransparant en daarom inefficiënt.

v Gefragmenteerd

v Ongestructureerd

v Business angels zijn discreet/anoniem

v Ondernemers zijn onwetend in hun zoektocht en bovendiennog niet rijp

v Moeilijk af te lijnen markt.

v A game of hide and seek, with everyone blindfolded

Oplossing van deze inefficiëntie om informatieasymmetrie tot minimum te herleiden: business angel netwerk. BAN

Zij brengen twee partijen samen zonder te interveniëren in het beslissingsproces. Ze mogen niet adviseren, maar enkel samenbrengen.

3 problemen

1. Moeilijk om verschillende business angels te vinden
2. Moeilijk om investee/investeerders in contact te komen
3. Moeilijk om goede projecten te vinden

Want unanimiteit van de business angel= hij wil namelijk niet dat er een hele hoop projectstalkers op hem afkomen, want dan is het moeilijk het kaf van de koren te scheiden.

verdere problemen

1. kwaliteit voorstel
2. tijd
3. behoud anonimiteit
4. projecten kwamen niet overeen met profiel

gebrekkige exit mogelijkheden werd niet echt als groot probleem gezien.

Businessangel netwerken staan de investees bij om hun ideeën te vertalen in een businessplan. Ze helpen bij de uitwerking van dat financiële plan en geven hen raad over hoe hun projecten voor te stellen. Daarna zullen de investeerders uitgenodigd worden en kunnen de investees hun projecten voorstellen.

Opgelet: netwerken mogen geen directe raad geven aan business angels => bemiddelingen tussen investee en investeerder gebeuren via bemiddeling van het netwerk.

Crisis => moeilijk exits te realiseren voor business angels => moeten langer in bedrijf blijven, soms zelfs bij tweederondefinanciering

Normaal gezien is dit vrijgekomen kapitaal na exit nodig om nieuwe seeds te bekostigen. Dus in tijden van crisis lukt dit niet?

Return zaai-investering= 100%

Return rijpere onderneming=20%

Return start-ups=40-50%

Return formeel=30-35%

Business angels=20%

Informele verlies wordt lager geschat dan bij formele, dit omdat er bij de informele investeerders gebruik word gemaakt van hands on management.

Verliesratio bij start ups ligt veel hoger bij formele dan bij business angels investeerders.

Toch grootste rendementen bij de formele risicokapitalisten.

Bands of angels = groeperen van business angels (dan komen we ook dichter bij formeel risicokapitaal)

Modaliteiten exit niet vastgelegd bij instap zoals bij formeel.

Toch bedoeling om ooit uit te stappen en meerwaarde te realiseren.

Fifty ways to leave your angel.

• bij faillissement: exit= verlies inzet
• lame duck= business angel kan AD overnemen tegen symbolische waarde.
• Groeibedrijf
  • verkopen aan ondernemer
  • Verkopen aan industriële of financiële partner. (bvb formele)
  • Verkoop aan het publiek via beurintroductie

Voordelen voor de ondernemer:

• Financieringsaspect zonder een meerderheid te nemen.

Opent deuren naar andere financieringsbronnen: ervaring van business angel zorgt voor hogere geloofwaardigheid en verlaagt het risico vr formeel rk en bankiers.

Positieve impact op financiële structuur van de onderneming.

Verhoogde solvabiliteit=> kredietwaardigheid stijgt

Ze vragen geen waarborg, en financieren vast kapitaal => dit kapitaal als waarborg voor de bank

• Managementaspect=het moet wel klikken tussen bedrijfsleider en business angel.
• Adresboekje= relatienetwerk laat toe vlotte contacten te hebben met financiers, leveranciers, klanten en overige belanghebbenden.
  tijd en geldbesparingen.

Nadeel:

Business angel wordt mede-eigenaar.

Eerste generatie angels= hun vermogen komt uit eigen activiteiten.