Item gefilterd op datum: december 2012

 nagaan hoe efficiënt de middelen ingezet worden

Aantal dagen voorraad
gemiddelde vooraad
x 365
Kostprijs van de verkopen

Aantal dagen klantenkrediet

Kortetermijnhandelsvorderingen
x365
verkopen

Aantal dagen leverancierskrediet

Kortetermijnhandelsschulden
x365
aankopen

Omzet per werknemer
verkopen

Aantal werknemers

 hoe aantrekkelijk zijn de winsten ten opzichte van de ingezette middelen ?
Rendabiliteit van de totale activa
Resultaat
Totaal passief
-> houdt geen rekening met oorsprong van de door de onderneming aangewende middelen

Rendabiliteit van het eigen vermogen
Resultaat

Eigen vermogen
-> heel belangrijke maatstaf voor aandeelhouders

(bruto/netto)verkoopmarge

Bruto/netto bedrijfsresultaat

Verkopen

-> meet de marge die de onderneming realiseert op verkochte goederen of diensten
-> vaak opgesplitst in netto/bruto verkoopmarge (bij nettoverkoopmarge ook niet-kaskosten opgenomen worden)

Controle functie monitoring, controle van investeringsprojecten, voorraden, leveranciers, klanten en liquiditeit
Specifieke functies  kredietcontrole, kredietmanagement, interne audit

 bedrijf kan gefinancierd zijn met interne of externe middelen
 financieringsmogelijkheden zijn beperkter voor starten dan voor een ervaren onderneming

Business angels
= vaak rijke individuen die eerder hun sporen als ondernemer verdiend hebben

Venture capital fondsen
= Risicokapitaalfondsen die onafhankelijk van de geldschieter beheerden worden, met de bedoeling bedrijven met hoog potentieel te ondersteunen

Eigenvermogenfinanciering Vreemd vermogen financiering

De interne rendementsgraad is een economische methode gebaseerd op de verdiscontering van kasstromen. De interne rendementsgraad is de verdisconteringsvoet waarbij de huidige waarde van de verschillende toekomstige kasontvangsten gelijk is aan de huidige waarde van de verschillende toekomstige kasuitgaven. Wanneer de interne rendementsgraad groter is dan het hierboven gedefinieerd vereist rendement, dat is het zinvol de investering te aanvaarden. De interne rendementsgraad wordt berekend met onderstaande formule:

waarbij:

• A = een kasstroom
• r = de interne rendementsgraad
• n = de looptijd van het project

 investering wordt uitgevoerd wanneer die gelijk is aan gewenste minimumrendement
 inschatten risico is een heikelpunt; enkele technieken ter beschikking !
-> sensitiviteitsanalyse: er wordt nagegaan hoe de analyse beïnvloed wordt indien de assumpties niet gehaald worden
-> scenarioanalyse: verschillende assumpties worden tegelijkertijd veranderd en er worden meestal drie scenarios gepresenteerd (pessimistisch, optimistisch en realistisch)
*geeft geen inzicht in de kans dat een bepaald scenario zich voordoet
-> simulatie: waarbij een model voor het investeringsproject wordt opgesteld en de relatie tussen de belangrijkste assumpties gemodelleerd worden
*moeilijk toe te passen voor radicale innovaties
Hoe de kasstromen inschatten??
 reële optietechnieken:e en investeringsproject wordt opgesplitst in verschillende fasen, waarbij de eerste gezien wordt als een optie op de volgende en waarbij expliciet rekening wordt gehouden met het feit dat een project in iedere fase stopgezet kan worden
* grote complexiteit van berekening en interpretatie

 houdt rekening met inflatie
 opportuniteitskosten van de investering
 risico’s van de toekomstige kasstromen door toekomstige kasstromen te verdisconteren met de basis interestvoet
 formule zie p 256
 NAW negatief: investering kan niet opwegen tegen de kosten

 er wordt nagegaan hoelang het duurt vooraleer de toekomstige kasstromen compenseren voor de initiële investering
 houdt geen rekening met de waarde van een project, noch met de tijdswaarde van geld
 er moet rekening gehouden worden dat het geïnvesteerde geld niet belegd kan worden
 er zijn aan de realisatie van de toekomstige kasstromen risico’s verbonden

 1 van de belangrijkste werkvelden vd financiële functie is het ondersteunen van investeringsbeslissingen

 financiële middelen van een bedrijf zijn gelimiteerd en moeten dus zorgvuldig aangewend worden om grote en stabiele aandeelhouderswaarde te creëren

Financiële planning:
= bestaat uit een geprojecteerde kasplanning, een balans en een resultatenrekening en moet managers toelaten de financiële impact van beslissingen in te schatten en de middelen op een doeltreffende manier in te zette
 waarde van de financiële planning is afhankelijk van de accuraatheid
 zoveel mogelijk informatie verzamelen en rekening houden met onzekerheden
 informatie kan aanwezig zijn in de omgeving van het bedrijf/binnen het bedrijf
 op basis van inschattingen en informatie zal de financieel manager een projectie maken van resultatenrek, balans en kasplanning
 geprojecteerde resultatenrekening zal bedrijfsopbrengsten en bedrijfskosten omvatten, aangevuld met financiële kosten

Directe kosten
 kosten die direct toewijsbaar zijn aan een bepaald product of dienst, terwijl indirecte dat niet zijn
Vaste kosten
kosten die vastliggen, ongeacht de hoeveelheid die geproduceerd of verkocht wordt
Variabele kosten
 evolueren mee met de hoeveelheid goederen die geproduceerd of verkocht wordt

Belangrijke taak van het financieel beleid =>kostprijscalculatie
Kostenplaatsmethode
 bedrijfscapaciteit wordt onderverdeeld in een stelsel van kostenplaatsen
 kostenplaats een reëel of fictief bedrijfsonderdeel waar een homogene prestatie wordt geleverd
 indirecte kosten worden toegerend aan de kostenplaatsen en wordt een kostprijstarief per prestatie-eenheid vastgesteld
 telkens wanneer in een bepaalde kostenplaats de prestatie wordt geleverd wordt het kostprijstarief van deze kostenplaats naar de betreffende kostendrager doorberekend

Activity based costing
 geïntroduceerd door Bruns en Kaplan
 indirecte kosten worden toegewezen aan activiteiten
meest kenmerkende activiteit per activiteitencentrum=> cost driver
 per cost driver: tarief vastgesteld op basis vd toegerekende kosten

Balans
= momentopname
 IMVA: activa die niet tastbaar zijn
 Financiële vaste aciva
 Vlottende activa: groeperen de activa die relatief gemakkelijk in geld om te zetten zijn(voorraden, vorderingen, geldbeleggingen, liquide middelen)

laatste onderdeel van de financiële planning
 geprojecteerde kasplanning : geeft een overzicht van de inkomsten en uitgaven van het bedrijf

Belangrijk element van de financiële functie
 bewaken van de liquiditeit
andere elementen voor financiele situatie weer te geven:
 rendabiliteit: af te lezen van de resultatenrek en geeft in zicht in de winstgevendheid van het bedrijf
 solvabiliteit: af te luiden uit de balans

 geld is een uiterst belangrijk middel en doel van elk bedrijf
 doel: maximalisatie van de waarde van het bedrijf voor de eigenaar of aandeelhouders
 winstmaximalisatie en waardemaximalisatie niet hetzelfde