Teneinde de 2 benen van de repo in evenwicht te houden gedurende de looptijd van de repo geldt er een marge regeling: wanneer de waarde van de onerliggende effecten die als waarborg dienen zou dalen onder een afgesproken niveau, zal er een marge opvraging plaatsvinden. 3 mogelijkheden voor de ontlener zijn:
In praktijk zal men een iets kleinere lening uitstaan dan de huidige waarde van de obligaties, men past dan een hair cut toe.
ZIE OEF PG 168-169
=marktprijs waartegen obligatie verkocht zal worden ( = 365 164 euro)
De verkoper van de obligatie zal de obligatie slechts willen kopen als de hij ook vergoed wordt voor de verlopen interest.
OEF
Als er 200 dagen verlopen zijn sinds de laatste couponuitbetaling zal de verlopen interest 10 miox200/365x0.065 = 365 164 euro bedragen
Dwz dat deze prijs geen marktprijs is waartegen de obligatie zou verkocht worden. Houdt geen rekening met de winst die al verlopen is sinds de vorige couponbetaling.
Onder nominale waarde
Wanneer de obligatie exact gelijk noteert aan haar nominale waarde.
Notering boven de nominale waarde
Traders nemen vaak posities in zowel repo’s als reverse repo’s op dezelfde onderliggende waarden en dezelfde looptijd om zo een positieve interestmarge te verdienen. Ze proberen de reverse repo af te sluiten waarbij ze een hogere rente krijgen dan de rente die op de repo moeten betalen. Dit type van transactie noemen ze matched book transacties.
In het geval dat de repo gebruikt wordt om aan specifieke effecten te geraken. Daarmee vormt de repo een alternatief voor een effectenlening.
