Na de start van de fixingprocedure in aandelen of obliagties, start de beurs ook de fixing van de zgn secundaire lijnen (het gaat om warranten, inschrijvingsrechten, toekenningsrechten,..) de waarde van die effecten hangt nauw samen met die van de het effect waarvan ze afgeleid zijn maar de marktliquiditeit van een secundaire lijn ligt meetsal hoger dan deze van een hoofdlijn.
Vb: VV(PR) aandelen en VV(PR) strip
Per marktsegment worden eerst de koersen van de hoofdlijnen gevormd. Dit zijn de belangrijkste groep effecten (oa de gewone aandelen), met name deze met de grootste omzet.
= vorm van marktmanipulatie bij het toekennnen van aandelen bij een IPO. Hierbij worden aandelen toegekend aan beleggers die beloven om later aandelen bij te kopen tegen hogere prijzen. Zodoende wordt het succes van een beursintroductie verzekerd.
Hierbij kunnen bestaande aandeelhouders nog een extra pakket aandelen op de markt brengen wanneer de vraag te groot blijkt, kan soelaas brengen als de mate van overintekening beperkt is.
Afgaande op de koers-winst verhoudingen, de koers-cash flow verhoudingen of dividendenrendementen in de sector wordt de prijs voor het aandeel bepaald.
Verdisconteerd niet het verwachte dividend, maar de toekomstige vrije operationele kasstromen. = middelen die de onderneming genereert door het uioefenen van haar activiteiten.
hierbij worden de toekomstige dividenden geschat en verdisconteerd. De som van al deze actuele waarden is dan de schatting van de aandelenprijs.
Ondernemingen die emitteren nav hun beursintroductie.
Aandelen van industriële ondernemingen die reeds op de beurs waren genoteerd.
= verschil tss de prijs die de onderneming ontvangt voor de aandelen en de prijs die de financiële instelling vraagt bij de plaatsing van aandelen bij het publiek ( =reoffering price )
De gross spread die bij de verkoop van effecten wordt gerealiseerd, komt toe aan de leden van het waarborg of uitgiftesyndicaat. Dergelijk syndicaat bestaat meestaal uit 1 of meerdere lead underwriters en andere financiële instellingen.
Om de volledige gross spread te kunnen realiseren is het noodzakelijk om alle effecten aan het publiek te kunnen aanbieden tegen de vooropgestelde verkoopprijs. Om de leden van het syndicaat over een voldoende ruime afzetmarkt te doen beschikken wordt er vaak een selling group samengesteld. Aan het bestaande syndicaat worden dan andere ondernemingen of financiële instellingen toegevoegd die allen effecten kunnen aankopen tegen een concession price die evt lager ligt dan de reoffering price. De resulterende spread, het verschil tss de concession price en de prijs die de onderneming ontvangt, wordt dan verdeeld over de oorspronkelijke leden van het syndicaat.
