Menu

Administratieve organisatie van de aankopen

Aanvraag tot bestelling = Wanneer een onderneming iets nodig heeft, moet ze haar bestelling bij de aankoopverantwoordelijken indienen. Die onderzoeken en keuren eventueel goed. Daarna bekijken ze verschillende offertes en kiezen een leverancier. Vervolgens wordt de bestelbon verstuurd

Ontvangstbon = Deze bon wordt opgemaakt na ontvangt van bestelde goederen, deze wordt vastgehecht aan de bestelbon

Aankoopfactuur = De leverancier overhandigd tijdens de levering of achteraf een factuur

Controle naar

  1. Juiste prijs
  2. Juiste hoeveelheid
  3. Opmerkingen op ontvangtbon

Creditnota = Corrigeren van de factuur

Lees meer...

Slotsom

Jaren 90 > Liberalisering > Meer risico’s > Invoering kapitaalregels > Golf van innovatieve financiële producten > Kapitaalregels ontwijken > Effectisering > Meer risico’s bij het toekennen van leningen > Kapitalisatie laten dalen > Europese lappendeken knijpt oogje toe > Kredietagentschappen geven blindelings een rating > Wankel financieel systeem > Soepel monetair beleid

  • Nieuwe regels!

Bazal III-akkoorden = Het verstrengen van de kapitaalregels, de maximale hefboom beperken en een minimale liquiditeit vereisen

Volcker rule = Regel die banken verbiedt bepaalde speculatieve investeringen te doen et geld van spaarders
> Paul Volcker, voormalig voorzitter van FED

Vickers report = Banken verplichten om een omheining te plaatsen tussen het gewone commercieel bankieren en het investeringsbankieren
> Van toepassing in VK

Terugkeer Glass-Steagall Act = Sandy Weill, topman Citigroup, riep op 25 juli 2012 dat commerciële banken en investeringsbanken opnieuw moeten gescheiden worden

Lees meer...

Het beleid van de Amerikaanse overheid en de luchtbel in de huizenmarkt

Rol overheid = Garat staan voor de leningen die werden opgekocht door overheidsinstellingen
> Freddie Mac en Fannie Mae

Gevolg? Banken werden doorverkopers van hypothecaire kredieten ipv traditionele banken

Oorzaak verlaagde rente in 2000-2001

1) Dotcom-luchtbel = Het uiteenspatten van de internetluchtbel op de beurzen in maart 2000

2) Aanval op WTC-torens in september 2001

* Rente was laag in combinatie met te veel en te goedkoop krediet
Vraag op de huizenmarkt was duidelijk groter dan het aanbod > P ↑

De FED verlaagt de rente als het slecht gaat met de economie

Gevolg? Investeerders gingen opzoek naar een hoger rendement > CDO

Goldilocks-scenario = Greenspan geloofde en verklaarde dat de stijgende prijzen te wijten waren aan de toename van de productiviteit van de Amerikaanse economie
> Luchtbel gemaakt door de lage Amerikaanse rente

Consumenten
Rente ↓ → Lenen goedkoper → C ↑ → S ↓

Onderneming
Rente ↓ → I ↑

Piramidespel = Er is steeds meer kapitaal nodig om subprime-leningen te geven

Herverpakte leningen = V >>> A
> Kredietgevers waren verlost van hun problemen

Oplossing? Ontwikkelen van systhetische CDO
> Onderliggende leningen meerdere keren verkopen > Uiteindelijk verliezen zoveel hoger

De overheid liet dit toe om politieke redenen > Gevolgen:

- Inkomen arbeiders nauwelijks gestegen

- Economie fors gegroeid

- Grotere inkomensongelijkheid

- Consumptie stijgt (De rente was te snel, te laag)

* FINANCIËLE BUBBEL = HUIZENMARKT

Lees meer...

Risico-appetijt van banken

Mysterie = De banken zagen zelf niet in dat ze zoveel risico namen
Waarom?

1) Rampenblindheid = Wij zijn behoorlijk slecht bij het inschatten van gebeurtenissen met een kleine kans op een zeer slechte uitkomst. Vlak na de ramp schatten we de kans op de volgende ramp hoger in dan ze werkelijk is.
> We hebben de neiging om risico’s te onderschatten

Subjectieve inschatting = Na de ramp wordt onze inschatting van de kans zo laag dat we er van uitgaan dat een ramp onmogelijk is

2) De banken en hun managers begrepen zelf niet hoe die lettersoeppoducten in elkaar zaten en hoe riskant die wel waren.
> Risicomodellen die niet toepasbaar waren op CDO’s

3) Too big to fail = De banken voelen zich verzekerd wanneer het mis loopt
> Er is zekerheid dat de overheid ingrijpt

Lees meer...

Toezicht op de banken in Europa

Europa is getroffen = Europese banken kochten een pak van die Amerikaanse CDO’s maar namen veel meer risico’s dan Amerikaanse banken > Dieper in de problemen

Waarom zo veel risico’s nemen = Gebrekkige financiële toezicht op de financiële sector in Europa

Home country control = Ieder Europees land heeft het hoofdtoezicht op de banken die op zijn grondgebied een licentie hebben, zelfs al deze banken in tal van andere Europese landen actief zijn f veel groter zijn dan het bbp van het land in kwestie
> Voorbeeld: Dexia

Bankentoezichthouden Europa = Vele landen en vooral Engeland wil niet dat er een toezichthouder is voor heel Europa. De landen willen liever zelf de controle houden over hun eigen banken

Bankentoezicht nationaal heeft voordelen

  1. Toezichtspelers tegen elkaar uitspelen en zo de controle ondergraven
  2. Toezichthouders knepen op het juiste moment een oogje dicht
  3. Grote banken bleven nationale reuzen, terwijl het Europese meelopers zijn
    > Ze voelen zich verzekerd van overheidssteun

* Combinatie van deze factoren speelde ene belangrijke rol in de crisis

Lees meer...

De kapitaalregels van Bazal

Bazal-akkoorden (1988) = Afspraken tussen verschillende landen over de regulering en de supervisie van hun bankensysteem met als doelstelling de stabiliteit van het bankensysteem te verhogen.
> Door de Bank voor Internationale Bestalingen
> Bazal I-regels van kracht in 1992
> Het land zelf moet ze omzetten in nationale wetgeving

Basisidee Bazal I = Tegenover elk risico dat de bank neemt, moet een bepaalde hoeveelheid van het eigen vermogen van de bank als buffer staan ter bescherming van de kleine spaarder
> Reserve (8%)

Bazal II = De exacte berekening van het minimum vereiste kapitaal
> Banken gebruikten eigen modellen voor de berekening

Nadeel van de kapitaalregels = Een grote hoeveelheid subprime-leningen, waar normaal gezien een flinke kapitaalbuffer tegenover moest staan, werd omgevormd tot CDO en kwam terug op de bankbalans zonder dat er kapitaal tegenover moest staan dankzij de hoge rating van de kredietagentschappen

Onzichtbaar risico = Een grote hoeveelheid risico’s werden buiten de balans geplaatst zoals CDS’n en CDO’s.

Hefboomfonds = Met weinig eigen middelen (kapitaal), voornamelijk geleend geld (spaargeld en kredieten van andere banken) en erg grote risico’s nemen om het rendement op de eigen middelen de hoogte in te jagen
> Vergelijk van bankensector en hefboomfonds

FSMA = Is bevoegd voor het toezicht op de aanvullende pensioenen die werknemers en zelfstandigen opbouwen in het kader van hun beroepsactiviteiten
> Autoriteit voor de Financiële Diensten en Markten
> Financial Services and Markets Authority

Lees meer...

Rol van kredietagentschappen

Waarom al die rommel kopen? Door de rating van kredietagentschappen

Kredietagentschappen

- Standard & Poor’s

- Moody’s

- Fitch

Kredietbeoordeling > Lettercombinatie

AAA Minste riciso 1/10000 kans op wanbetaling
AA 1/1000 kans op wanbetaling
A
BBB
BB Rommelobligaties/Junk bonds
…
D Niet-terugbetaling/Default

Toekennen van rating aan CDO’s > 2 problemen

  1. Kredietbeoordelaars schatten het risico van de CDO’s veel te laag in
    > 80% krijgt een AAA-rating
  2. Kredietagentschappen geven banken advies bij het ontwerpen van CDO’s, terwijl ze nadien gevraagd werken om de kredietwaardigheid van de CDO’s te beoordeen
    > Ze beoordelen iets wat ze zelf hebben gemaakt

Lees meer...

Subprime-leningen

Moral hazard = De beoordeling van de kredietwaardigheid van de kredietnemer werd grotendeels uitbesteed of verwaarloosd
> Er werd veel meer krediet toegekend dan voorheen en de voorwaarden zijn verschrompeld

Subprime-leningen = Leningen aan gezinnen met een te laag inkomen om de lening te kunnen terugbetalen of hypotheekleningen waarvan het bedrag te hoog is ten opzichte van de waarde van het huis

Alt-A-leningen = Leningen die worden toegewezen aan mensen die geen documenten hadden om te bewijzen dat ze wel degelijk een baan of een inkomen hadden

NINJA-leningen = Leningen aan kredietnemers waarvan de bank weet dat ze geen inkomen, geen werk en geen spaargeld hebben
> No income, no job or assets

- De banken houden geen rekening met het hoge risico > CDO

Lees meer...

Een lettersoep van financiële problemen

Schuduwbankieren = Alle bankactiviteiten die plaatsvinden buiten de balans van de banken en dus buiten het bereik van de bankregulering > Schoendoos van ABS, MBS, CDO’s, …

Effectisering of securisatie van activa = De risico’s herverpakken en doorverkopen in de hoop dat het iemand anders zijn probleem wordt.

Asset-backed security = Het wordt gemaakt door duizenden individuele bankleningen samen te gooien in een investeringsvehikel dat verkocht wordt aan gewillige investeerders zoals pensioenfondsen of grote beleggers.

Gevolg? De investeerders krijgen alle interestbetalingen en kapitaalaflossingen
> De leningen verdwijnen van de balans van de bank en de investeerder draagt het volledige risico

Waarom kopen? Het rendement is hoger in vergelijking met een overheidsobligatie

Mortgage-backed security = De samen gegooide leningen zijn allemaal hypotheken
> Voordeel = Huizen en gebouwen kunnen dienen als onderpand
> De waarde van het onderpand bepaald de waarde van MBS

Residential mortgage-backed security = De samen gegooide leningen zijn allemaal hypotheken op woonhuizen

Commercial mortgage-backed security = De samen gegooide leningen komen van de commerciële vastgoedmarkt

Collateralized debt obligation = Leningen worden samen gegooid in een investeringsvehikel en worden door financiële tovenaars gestructureerd in tranches

Kaswatervalsysteem

  1. De inkomsten van de onderliggende leningen worden eerst gebruikt om de kopers van de bovenste tranche uit te betalen
  2. Indien zij volledig zijn uitbetaald, komt de tweede tranche aan de beurt
  3. Indien zij volledig zijn uitbetaald, komt de derde tranche aan de beurt, enz…

ð Kopers van de laagste tranche van de CDO’s zien als eerst hun geld niet terug indien bepaalde leningen niet worden terugbetaald
Laagste tranche krijgt de hoogste rente > Hoogste risico

Credit default swap = De bovenste laag nog veiliger maken door ze te verzekering
Hoe? Je betaald een bepaalde premie en krijgt een verzekeringscontract voor in de plaats die een vast bedrag zal uitbetalen
> Synthetische CDO

Lees meer...
Abonneren op deze RSS feed

Advies nodig?

Vraag dan nu een gratis en vrijblijvende scan aan voor uw website.
Wij voeren een uitgebreide scan en stellen een SEO-rapport op met aanbevelingen
voor het verbeteren van de vindbaarheid en de conversie van uw website.

Scan aanvragen

Blog

Diensten

Volg bronso