=obligaties, kasbons en andere deelbewijzen die aan volgende voorwaarden voldoen:
=internationale kapitaalmarkt en de euro obligatiemarkt is hiervan een belangrijk segment.
Niet enkel hypotheekleningen kunnen gebruikt worden als waarborg. Worden de obligaties gewaarborgd door leningen aan publieke overheden, dan spreekt men over publieke pfandbriefe.
= 1 van de nadelen van effectisering
=het zijn de meest kredietwaardige leningen die geëfectiseerd worden en van de balans verdwijnen. De minder goede leningen blijven achter en maken de bank meer kwetsbaar voor kredietrisico.
Hypothecaire obligaties
=schuldtitels die meestal uitgegeven worden door dochterondernemingen van commerciële banken en die gedekt worden door de hypothecaire leningen op hun balans. Ze transfereren het kredietrisico niet naar een SVP en heeft dus ook geen implicaties op eigen vermogensverplichtingen. De sterke beleggersbescherming resulteert wel in hoge ratings en het aantrekken van middelen tegen een lage rentevoet.
Vb= duitse hypothecaire pfandbriefe
Hierbij wordt geen publiciteit gemaakt en wordt de belegging enkel aan institutionele beleggerds aangeboden.
De wet zegt dat de financieringsmiddelen van een instelling voor bel en sv min gedeeltelijk uit het publiek moet worden aangetrokken via openbare uitgifte van al dan niet verhandelbare effecten.
=techniek om kredietrisico van de uitgegeven effecten te verminderen. Hierbij worden er minder effecten uitgegeven door het SPV dan mogelijk waardoor een buffer ontstaat voor mogelijke kredietverliezen.
= om de effectiseringsoperaties te vergemakkelijken heeft de belgische wetgever een eigen juridisch statuut in het leven geroepen om het effectiseringsvehikel vorm te geven=instelling vr bel en sv
Deze instelling kan de vorm aannemen van een fonds of venootschap maar dan spreekt men van venootschap voor belegging in schuldvorderingen (V.B.S)
Afhankelijk van de aard van de onderliggende hypotheken (woonkredieten vs commerciële projecten) spreekt men van residential MBS of commercial MBS.
Waarbij activa en alle rechten die daaraan verbonden zijn van de balans van de bank ( = originator ) verdwijnen.
